尽管降息落地， 重庆螺旋管下行态势跌破前期支撑点位


尽管降息落地，昨日黑色延续大幅下行态势跌破前期支撑点位，市场情绪悲观，需求证伪预期进一步强化。一方面是受到云南等地基建放缓文件的影响，另一方面市场本身对正月后需求就一致看空，尽管节奏和时间点有分歧，但资金已经提前进场。从基本面看，钢厂复产较为克制，而炉料供给端增量明显，高炉成本支撑下移，谷电成本被击穿。由于真实需求尚未启动，追空有风险，建议观望。整体而言，尽管宏观层面风险有所下降，但节后需求也难以看到强复苏驱动，长期偏利空。目前需求尚未启动，当前价位追空有风险，后续关注成材去库和钢厂复产进度。






由于假期期间市场运力下降明显，部分焦企厂内焦炭库存有所累积。需求方面，受市场运力下降影响，原料到货受阻，部分钢厂焦炭库存小幅下降，当前钢厂对焦炭多按需采购为主，部分钢厂考虑到利润仍有明显亏损，打压焦价意愿较强。




随着市场价格运行的演变节奏，今日出现了新的变化：


1、黑色铁矿、“双焦”、螺卷几乎所有品种创2024年新低；


2、基本降至节前冬储成本价以下，若未采取风险对冲措施，现货已经出现浮亏。


3、贷款市场5年期LPR降息25个基点，未阻止盘面下跌。消息发布螺纹盘中仅反弹10几个点至3820后快速向下。


4、铁矿补跌，截止收盘大商所铁矿石期货主力合约跌超5%，新加坡铁矿石指数期货在昨日下跌基础上再跌近5%，报121.5美元/吨。同日普氏铁矿石指数（62%）降1.2美元至128.8美元，月均128.78（美元）。


以上几点，一方面在现货毫无方向的时候，资金推动盘面快速打压，把现货带到下跌节奏。另一方面成本端显著下移，铁矿继“双焦”之后快速大幅下降。目前行情还没有企稳的迹象，市场担心的是，现货如果出现抛售，加速行情下滑。而且从上游原料到中游成材，都在走弱，共振效果显现。